Shrek (Mike Myers),
ogre yang selalu sendiri di rawanya, sangat kesal ketika seluruh
makhluk-makhluk dari dongeng, termasuk Pinocchio, Three Little Pigs, dan
Donkey (Eddie Murphy), dipaksa mengungsi ke rawa milik Shrek oleh Lord Farquaad (John Lithgow).
Shrek pergi bersama Donkey untuk meminta Lord Farquaad untuk
mengembalikan rawanya. Sementara itu, Farquaad memaksa Gingy untuk
memeberitahu di mana Magic Mirror. Mirror mengatakan kepadanya bahwa
Farquaad dapat menjadi raja yang sesungguhnya dengan menikahi seorang
putri. Mirror memberinya pilihan: Cinderella, Snow White, dan Putri
Fiona (Cameron Diaz). Farquaad pun memilih Fiona.
Shrek dan Donkey tiba di istana Farquaad di Duloc, di mana mereka di
tengah-tengah sebuah turnamen. Yang menang dapat mencoba untuk
menyelamatkan Fiona dari sebuah istana dikelilingi oleh lava dan
dilindungi oleh seekor naga. Shrek (dengan bantuan dari Donkey) dengan
mudah mengalahkan ksatria lainnya dalam turnamen itu dan Farquaad setuju
untuk memindahkan makhluk dongeng dari rawa jika Shrek berhasil
menyelamatkan Fiona.
Shrek dan Donkey pun sampai ke istana dan berpencar untuk menemukan
Fiona. Donkey menemui Dragon sebelum menemukan bahwa Dragon adalah
betina. Naga menyukai Donkey dan membawa dia ke tempatnya. Shrek pun
menemukan Fiona dan berhasil menyelamatkan Donkey. Akhirnya Shrek, Fiona
dan, Donkey keluar dari istana tersebut. Pada awalnya, Fiona senang
diselamatkan tetapi menjadi kecewa dan tidak percaya ketika Shrek
membuka helmnya dan Fiona menyadari bahwa ia adalah ogre. Fiona memaksa
untuk tidur sedangkan Shrek mengatakan jika beristirahat pada malam hari
terlalu lama untuk mencapai Istana Farquaad. Namun, Fiona menolak untuk
tidur dengan mereka, berlindung di sebuah gua dekat sampai pagi. Shrek
dan Donkey tetap terjaga dan memandang bintang-bintang. Shrek
memberitahu bahwa ia berencana untuk membangun dinding di sekitar nya
rawa saat ia kembali.Ketika pagi hari, Fiona bangun dan memasak telur
burung sebagai permintaan maaf.
Shrek dan Fiona menyadari mereka memiliki banyak kesamaan satu sama
lain dai sepanjang jalan, dan jatuh cinta. Malam berikutnya, Fiona tidur
di sebuah kincir angin di dekatnya. Ketika Donkey mendengar suara-suara
aneh yang datang dari kincir angin, ia menemukan Fiona telah berubah
menjadi ogre. Fiona menjelaskan ia dikutuk menjadi ogre ketika matahari
terbenam dan menjadi manusia kembali jika matahari terbit, dan itulah
sebabnya dia dikurung di istana, dan hanya ciuman dari cinta sejatinya
akan membuat Fiona menjadi lepas dari kutukannya. Shrek, ketika akan
mengakui perasaannya untuk Fiona dengan sebuah bunga matahari, mendengar
bagian dari percakapan mereka. Shrek sangat kesal dan marah hingga
membuang bunga tersebut. Donkey berjanji pada Fiona untuk tidak
membocorkan Shrek tentang kutukannya. Tapi ketika pagi berikutnya
datang, Shrek telah membawa Farquaad pada Fiona.
Shrek, meskipun sudah dalam kesendirian, sangat merindukan Fiona.
Donkey datang ke rawa, marah pada Shrek, dan Shrek mengungkapkan bahwa
ia mendengar pembicaraan mereka. Donkey mengatakan kepada Shrek
mengatakan bahwa ia berbicara tentang orang lain. Dia kemudian
mengatakan kepadanya bahwa Fiona akan segera menikah , mendesak Shrek ke
dalam tindakan untuk mendapatkan cinta sejati Fiona. Mereka dapat
melakukan perjalanan ke Duloc cepat, berkat Naga. Mereka datang ke
pernikahan sebelum Farquaad mencium Fiona, tetapi tidak sebelum matahari
terbenam, yang menyebabkan Fiona untuk berubah menjadi ogre di depan
semua orang. Sementara perubahan Fiona membuat Shrek memahami apa yang
ia dengar di kincir angin, Farquaad, tidak percaya atas perubahan Fiona,
memerintahkan untuk membunuh Shrek dan Fiona, tetapi Shrek bersiul
memanggil Dragon, yang menerobos masuk dan memakan Farquaad. Shrek dan
Fiona mengakui cinta mereka satu sama lain dan berbagi ciuman, Fiona
yang mengeluarkan cahaya yang sangat terang dan ktukannya hilang, tetapi
terkejut karena dia masih tetap ogre. Shrek menenangkan dirinya dengan
meyakinkan bahwa dia masih cantik.Mereka berdua menikah di rawa dan
akhirnya mereka pergi berbulan madu dan Donkey serta seluruh makhluk
dongeng menyanyikan lagu "I'm a Believer".