Penelitian ini menguji dan menganalisis konsekuensi ekonomis dari modified audit opinion terhadap borrowing cash flow dan investment cash flow.
Penelitian ini menggunakan model data panel. Sampel penelitian ini
adalah 247 perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia untuk tahun
2008-2010 dengan total observasi sebanyak 741 firm-years. Hasil
penelitian menunjukkan bahwa modified audit opinion, kecuali opini wajar tanpa pengecualian dengan paragraf penjelasan mengenai going concern, tidak terbukti memengaruhi borrowing cash flow
karena opini audit bukan satu-satunya pertimbangan untuk memberikan
pinjaman bagi kreditor. Perusahaan yang memperoleh modified audit opinion terbukti lebih banyak menggunakan kas internal (operating cash flow) untuk melakukan investasi yang dilihat dari investment cash flow, terutama perusahaan yang mendapatkan opini wajar tanpa pengecualian dengan paragraf penjelasan mengenai going concern.