ABSTRAK

 

Studi empiris dalam
ranah kajian IPO underpricing merupakan
salah satu aspek yang telah menyita banyak perhatian para ilmuwan mancanegara di
bidang ekonomi selama beberapa dasawarsa terakhir. Kendati demikian, masih
terdapat inkonsistensi antara temuan peneliti yang satu dengan lainnya, baik
disebabkan oleh perbedaan lokasi, time-frame
pengamatan, maupun variasi penggunaan variabel-variabel independen dalam
penelitian. Didasari oleh motivasi ini, studi empiris dilakukan dengan
mengombinasikan aspek keuangan dan non-keuangan untuk mengetahui determinan IPO
underpricing di Bursa Efek Indonesia
(BEI), yang dimanifestasikan dalam pengujian signifikansi pengaruh reputasi underwriter, issued shares, company size,
net profit margin (NPM) dan kinerja
IHSG terhadap initial return IPO dari
77 perusahaan yang go public di BEI
pada periode tahun 2011-2013. Dengan menggunakan metode analisis regresi linier
berganda, studi ini menemukan bahwa reputasi underwriter dan company size
berpengaruh secara signifikan terhadap initial
return IPO. Sedangkan issued shares,
NPM, dan kinerja IHSG tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap initial return IPO. Lebih lanjut, hasil
studi menemukan adanya kecenderungan bahwa underwriter
bereputasi baik memiliki peranan penting dalam meminimalisasi efek
informasi asimetris selama proses IPO, yang berimplikasi pada tingkat IPO underpricing yang lebih rendah. Disamping
itu, ukuran perusahaan yang relatif besar dan mapan, cenderung memudahkan
investor dalam mengakses informasi yang berkaitan dengan issuer tersebut, sehingga berdampak pada tereduksinya informasi
asimetris selama proses IPO, yang pada akhirnya mengurangi IPO underpricing.