Abstract Research in capital structure has been focusing on implementing dynamic model instead of static one. This implies on capturing the effect movement of realized leverage towards optimal target capital structure. This research aims to analyse its dynamic of firms that listed in Jakarta Islamic Index (JII) during 2011-2015. A partial-adjustment model was incorporated in this research to identify factors affecting optimal capital structure. In this concern this research proposes some variables including tangibility, profitability, size, growth, and the distance between the target and observed leverage. The finding of this research shows that in the short-run all proposed variables are significant in explaining leverage except growth. However, in the long-run, only the previous leverage is able to determine leverage. It also has strong effect on it which is expressed by the coefficient of adjustment.
Keywords: capital structure dynamic, coefficient of adjustment, partial-adjustment model.

Abstraksi Penelitian di bidang struktur modal belakangan ini telah bergeser pada penggunaan
model dinamis daripada model statis. Hal ini berimplikasi pada upaya pengidentifikasian pergerakan leverage realisasi menuju struktur modal optimal. Penelitian ini diarahkan untuk menganalisis struktur modal dinamis perusahaan yang terdaftar di Jakarta Islamic Index (JII) periode 2011-2015. Model partial-adjustment dalam penelitian ini digunakan untuk mengidentifikasi faktor-faktor yang mempengaruhi struktur modal optimal. Oleh karena itu, penelitian ini mengajukan beberapa variabel bebas antara lain tangibilitas, profitabilitas, ukuran perusahaan, pertumbuhan perusahaan, dan jarak antara target dengan realisasi leverage. Hasil penelitian menunjukkan bahwa dalam jangka pendek seluruh variabel signifikan dalam menjelaskan pergerakan leverage terkecuali variabel pertumbuhan perusahaan. Namun, dalam jangka panjang hanya leverage periode sebelumnya yang dapat menentukan tingkat leverage. Dalam jangka panjang, leverage periode sebelumnya juga memiliki efek yang kuat yang terlihat dari koefisien penyesuaiannya.
Keywords: struktur modal dinamis, koefisien penyesuaian, model partial-adjustment.